Temel Çıkarımlar
- Önde gelen iki kripto piyasası yapıcısı olan Jane Street ve Jump Crypto, kripto operasyonlarını küçültüyor
- Karar, ABD’li düzenleyicilerin sektör üzerinde agresif bir baskı uygulamaya devam etmesiyle geldi.
- Araştırma Başkanımız Dan Ashmore, kriptoda likiditenin zaten zayıf olduğunu ve bu hareketlerin onu yalnızca daha da düşüreceğini ve volatiliteyi artıracağını yazıyor.
Daha bu hafta başında bir yazı yazmıştım. parça kriptoyu terk eden kurumlar hakkında. O zamandan beri birkaç gün içinde daha da kötüleşti.
Bloomberg Salı günü piyasa yapıcılar Jane Street ve Jump Trading’in kripto odaklarını azalttığını bildirdi. Sektörden tamamen çekilmemekle birlikte, raporda ikilinin öncekinden daha küçük ölçekte pazar yapıcı olacağı belirtildi.
Bu, piyasa yapıcı dev Alameda’nın Kasım ayında FTX ile birlikte buharlaşmasından bu yana zaten zayıf likidite gösteren kripto pazarları için büyük bir darbe. bir parça yayınladım geçen hafta borsalardan stabilcoin çıkışını analiz ederken (beş ayda 22 milyar dolar çıkış kapılarına yöneldi), Sam Baankman-Fried’in parti hilelerinin ortaya çıkmasından bu yana sipariş defteri derinliği endişe verici derecede sığ.
Bu likidite daha da kötüleşmek üzere. Fiyatları hareket ettirmek için daha az sermaye gerektiğinden, daha düşük likidite daha fazla oynaklık getirir. Bu nedenle, hem yukarı hem de aşağı hareketler şiddetlenir, analiz ettiğim bir şey Nisan içinde Bitcoin fiyatı, oynaklığı ve kâr seviyeleri Haziran 2022’den bu yana en yüksek puanlarına ulaştığında.
Yatırımcılar, son altı ayda fiyatlar yükselirken, sektörden gerçekten olumlu bir şey çıkmadığı konusunda dikkatli olmalılar. Aslında tam tersi – FTX’in devam eden serpintileri arasında Ocak ayında iflaslar artarken, düzenleyiciler o zamandan beri baskıyı artırdı.
Her şeyden çok, kripto pazarları yükseldikçe fiyatlar artıyor. çok güçlü bir şekilde ilişkili borsa ve diğer riskli varlıklar ile. Faiz oranı artışlarının gelecekteki yoluna ilişkin piyasa beklentileri geriledikçe, riskli varlıklar toparlandı ve bu kripto para anlamına da geliyor.
Bu düşük likiditenin daha da azalmasıyla, hareketler yalnızca daha değişken hale gelecektir. Cuma sabahı itibariyle Bitcoin, son 36 saatte %7 düşüşle 26.200 dolardan işlem görüyor.
Düzenleyiciler kripto sektörünü sıkıştırıyor
Jane Street ve Jump Crypto, ABD düzenleyicileri sektörü agresif bir şekilde sıkıştırmaya devam ettikçe artan incelemelerle karşı karşıya kaldı. FTX Kasım ayında çöktüğünden beri, yasal ortam kripto endüstrisine karşı çok daha düşmanca bir hal aldı.
İronik bir şekilde, Sam Bankman-Fried, 2017’de Alameda’yı kurmadan önce Jane Street’te çalıştı. Duruşması öncesinde Bankman-Fried’e sırt çevirdiği bildirilen Alameda’nın eski CEO’su Caroline Ellison, Alameda’ya katılmadan önce de Jane Street’te çalıştı.
Jane Street, Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’nun Binance’e karşı açtığı davada, Binance’in onları yasakladığını iddia etmesine rağmen ABD şirketlerinin platforma nasıl erişebildiğine örnek olarak gösterilen üç ABD ticaret firması arasında yer aldı.
Jump Street, Mayıs 2022’de sıfıra yaklaşan TerraUSD stablecoin ve kardeş coin LUNA’nın arkasındaki firma olan Terra’nın büyük bir destekçisiydi. Şirket, iflasının ardından ABD savcıları tarafından bir soruşturmada sorgulandı.
Kısıtlama, kripto-yerli firmaların faaliyetin denizaşırı ülkelere taşınması gerekeceğini ilan etmesiyle tartışmalı oldu. Coinbase CEO’su Brian Armstrong, bu hafta Coinbase’in ABD vidayı döndürmeye devam ederken BAE’yi uluslararası bir üs olarak göreceğini söyleyerek bu duyguyu aktaran en yüksek profilli seslerden biri oldu.
Borsaya kısa bir süre önce, büyük olasılıkla menkul kıymetler yasalarının ihlaliyle ilgili olarak yaklaşmakta olan yasal işlem uyarısı olan SEC’den bir Wells bildirimi gönderildi.
Coinbase bir blog gönderisinde “Kripto ve Web3, BAE için ekonomik ve teknolojik çeşitlilik için muazzam fırsatlar sunuyor ve bölge, Coinbase için stratejik bir merkez olma potansiyeline sahip ve dünya çapındaki çabalarımızı artırıyor” dedi.
Öte yandan bazıları, açgözlülükten başka bir şey üzerine kurulu olmayan ve geçen yıl birçok bireysel yatırımcı için kemikleri kıran kayıplara yol açan bir sektörde uzun süredir gecikmiş bir baskı olduğuna inandıkları şeyi övüyor. Görüşünüz ne olursa olsun, ABD’nin kripto alanında faaliyet gösteren herhangi bir firma için giderek daha düşmanca bir ortam yarattığı açıktır.
Kripto için sırada ne var?
Şu anda kripto, kendi seçimi olmaksızın ABD’nin ötesine geçmeye hazır görünüyor. Sektör devam edebilirken, bu yine de büyük bir darbe oluşturuyor. Pandemi sırasında kriptonun dik yörüngesinin büyük bir kısmı, kurumların ve geleneksel finansın kaçınılmaz olarak sektöre akacağı düşüncesine dayanıyordu. Bugün ise tam tersi yönde ilerliyor.
ABD dünyanın ekonomik ve finansal merkezidir. Kripto firmalarının bu pazardan çıkarılması, sıradan insanların sektöre yatırım yapmasını tamamen engellemeyecek, ancak kesinlikle bunu daha zor ve daha az uygun hale getirecek. Sektörde inovasyonu da sınırlayacaktır. Bunların hepsi sektör için aşağı yönlü ve şüphesiz ileriye dönük büyümesini engelleyecektir.
Fiyat etkilerine gelince, Jane Street ve Jump Crypto’nun geri çekilme kararı, zaten sıkıntı çektiği bir yerde – likidite – sektöre zarar veriyor. Bu nedenle, sektördeki oynaklık kesinlikle yakın zamanda ortadan kalkmayacak, aksine yalnızca artacaktır.
